Bitcoin Market Intelligence - Ausgabe #21 - On-chain Update
Hallo zusammen,
angesichts der jüngsten Kursgewinne von Bitcoin und der sich möglicherweise ändernden Stimmung Im Markt, scheint es an guter Zeitpunkt zu sein, sich anzuschauen, wie sich einige der on-chain Indikatoren in letzter Zeit entwickelt haben. Lass uns also direkt in den Newsleter starten.
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Nachdem sich die Zahl der Adressen mit einem Bitcoin-Guthaben ungleich Null im Dezember seitwärts oder sogar teilweise abwärts bewegt hat, sind diese gegen Ende Januar wieder gestiegen, und zwar, in relativ erheblichem Maße.
Es ist wichtig darauf hinzuweisen, dass es sich hierbei um Adressen und nicht um Benutzer/Entitäten handelt. Es kann sich also sowohl um neue Nutzer als auch um Personen handeln, die wieder vermehrt Satoshis kaufen und diese zu neu generierten öffentlichen Adressen senden. Aus meiner Sicht, ist letzteres wahrscheinlich der größte Faktor.
Zumindest würde es mich überraschen, dass bei der jüngsten Preiserholung viele neue Nutzer auf den Zug aufspringen. Das passiert eher in der Spätphase eines Bullenmarktes, wenn der Hype groß ist. Es ist also wahrscheinlicher, dass Leute, die den Bitcoinspace sowieso beoabacthen, wieder einsteigen oder ihre Stacking-Aktivitäten erhöhen.
Wir sehen auch, dass die Transaktionen auf der Blockchain in diesem Jahr erheblich zugenommen haben. Die wöchentlichen Transaktionen sind von 1,7 Millionen Transaktionen ende Dezember auf jetzt über 2,1 Millionen Transaktionen gestiegen.
Ordinals, die in den letzten Wochen viel Aufmerksamkeit erregt haben, könnten bei dem jüngsten Anstieg Anfang Februar eine Rolle spielen. Derzeit gibt es etwa 130.000 Ordinals im Bitcoin-Netzwerk. Der größte Anstieg fand jedoch in den Wochen davor statt. Der Effekt von den Ordinals mag sich auch teils in der oben genannen Metrik, Zahl der Adressen mit einem Bitcoin-Guthaben ungleich Null, niedederschlagen haben.
Doch während die Zahl der Transaktionen erheblich gestiegen ist, hat sich der Gesamtwert der über die Blockchain abgewickelten Transaktionen in diesem Jahr kaum erhöht.
Diese eher geringe Aktivität lässt sich auch beobachten, wenn wir uns die bewegten/ausgegebenen Volumen aufgesplitttet in die Zeit in der sie nicht bewegt wurden anschauen (Spent Volume). Das Volumen von Coins mit mittlerem bis langem Alter die bewegt wurden stieg nur Ende Januar leicht an, ist aber ansonsten gleich geblieben. Das ausgegebene Volumen junger Coins (1 Woche bis 6 Monate) war ebenfalls nicht ungewöhnlich hoch.
Der prozentuale Anteil an Bitcoin die zuletzt vor mehr als 1 Jahr bewegt wurden, ist im Januar kaum zurückgegangen und liegt stattdessen derzeit bei einem neuen Allzeithoch, nicht weit entfernt von 67 %. Langfristige Holder halten an Bitcoin fest, unabhängig davon, ob dies der Beginn des nächsten Bullenmarkets oder nur eine Preiserleichterungsrallye in einem Bärenmarkt ist.
Zusammenfassend lässt sich feststellen: Die Adressen mit einem Bitcoin-Guthaben ungleich Null und die Anzahl der Transaktionen auf der Blockchain haben in diesem Jahr erheblich zugenommen.
Allerdings hat in der gleichen Zeit das Transfervolumen auf der Blockchain kaum zugenommen, ebenso wenig die ausgegebene/bewegten Volumen aufgeteilt in Alterskategorien. Dies deutet zwar auf verstärkte Stacking-Aktivitäten von Personen hin, die bereits in diesem Bereich tätig sind, und möglicherweise weniger von neuen Nutzern, aber die Gesamtaktivität in Bezug auf die ökonomische Relevanz ist nach wie vor gering, was alles in allem nicht überraschend ist.
Zwar könnte das der Beginn des nächsten Bullenmarkets sein, doch ist die Unsicherheit in dieser Hinsicht noch sehr groß. Die Marktteilnehmer unterschätzen möglicherweise die Bereitschaft der Fed, die Inflation zu bekämpfen, die kurzfristigen Auswirkungen einer möglichen Rezession werden nicht berücksichtigt usw.
Auf der einen Seite gibt es also diejenigen, die glauben, dass die Talsohle erreicht ist, bzw. die die unabhängig von kurzfristigen Ereignissen kaufen, und auf der anderen Seite gibt es diejenigen, die noch immer an der Seitenlinie sitzen. Letzteres ist jedoch langfristig ein riskantes Spiel, wenn man davon überzeugt sind, dass Bitcoin die Zukunft ist.
Auf den nächsten Newsletter musst du wahrscheinlich etwas länger als zwei Wochen warten, da ich um diese Zeit im Urlaub bin. Brennt bitte nicht alles nieder während ich weg bin. ;-)
Jan Wüstenfeld
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